Uma Explicação do Fed Tapering e seu impacto nos mercados

Alimentado Tapering e seu impacto nos mercados
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O status atual do Fed Tapering A U. S. Federal Reserve terminou de diminuir sua política estimulante de flexibilização quantitativa. Em 18 de dezembro de 2013, o Fed começou a reduzir suas compras de títulos em US $ 10 bilhões por mês, para US $ 75 bilhões. Após uma série de reduções ao longo de 2014, o programa concluiu após a reunião do Fed de 29 a 30 de outubro.

O status atual do Fed Tapering

A U. S. Federal Reserve terminou de diminuir sua política estimulante de flexibilização quantitativa. Em 18 de dezembro de 2013, o Fed começou a reduzir suas compras de títulos em US $ 10 bilhões por mês, para US $ 75 bilhões. Após uma série de reduções ao longo de 2014, o programa concluiu após a reunião do Fed de 29 a 30 de outubro.

O que é a redução do Fed?

"Tapering" é um termo que explodiu no léxico financeiro em 22 de maio, quando o presidente da Reserva Federal dos EUA, Ben Bernanke, declarou em testemunho ante o Congresso de que esse Fed pode diminuir - ou reduzir - o tamanho do programa de compra de títulos conhecido como flexibilização quantitativa (QE). O programa, projetado para estimular a economia, serviu o objetivo secundário de apoiar o desempenho do mercado financeiro nos últimos anos.

O fim da QE é um sinal positivo para os Estados Unidos, pois indica que o Fed tem confiança suficiente na recuperação econômica para retirar o suporte fornecido pela QE.

Origem da discussão "Tapering"

A questão do afunilamento primeiro se moveu para a consciência pública quando Bernanke, perguntou sobre o momento de um possível fim da política de flexibilização quantitativa do Fed em seu depoimento de 22 de maio, afirmou: "Se vemos melhorias contínuas e temos confiança de que isso será sustentado, então poderíamos nas próximas reuniões ...

dê um passo no nosso ritmo de compras. "Esta foi apenas uma das muitas declarações feitas por Bernanke naquele dia. No entanto, foi o que recebeu a maior atenção porque veio em um momento em que os investidores já estavam preocupados com o potencial impacto no mercado de uma redução em uma política tão favorável para ações e títulos.

Para uma explicação completa e atualizada sobre a política do Fed, consulte a Política atual da Reserva Federal: Explicação de um leque

Bernanke seguiu suas declarações anteriores na conferência de imprensa que seguiu a reunião do Fed em 19 de julho.Ao afirmar que a política de flexibilização quantitativa permaneceu em vigor por enquanto, o presidente do Fed também disse que a política dependia de dados recebidos. Dada a melhora na economia da U. S., ele esperava que essa abordagem orientada por dados o induzisse a começar a diminuir a QE antes do final de 2013, com o final do programa em 2014.

Com isso, como cenário, os mercados esperavam que o afunilamento ocorresse na reunião do Fed em 18 de setembro de 2013. No entanto, o banco central surpreendeu os mercados ao escolher manter a QE em US $ 85 bilhões por mês. Esta mudança foi provavelmente causada por dois fatores: 1) uma série de dados econômicos mais fracos que foram lançados no mês anterior e 2) a perspectiva de um crescimento mais lento decorrente do encerramento do governo e do debate sobre o teto da dívida.

Como resultado, o Fed optou por atrasar o início da redução até sua reunião de dezembro de 2013.

O potencial de afilamento existia desde o início do programa QE. A flexibilização quantitativa nunca teve como finalidade para sempre, uma vez que cada compra de títulos expande o "balanço patrimonial" do Fed, aumentando a quantidade de títulos que possui.

Reação do mercado para Tapering

Embora a afirmação diminuta de Bernanke não representasse uma mudança imediata, no entanto, assustou os mercados. Na recuperação que acompanhou a crise financeira de 2008, tanto os títulos quanto os títulos produziram retornos excepcionais, apesar do crescimento econômico que está bem abaixo das normas históricas. O consenso geral, que provavelmente é preciso, é que a política do Fed é o motivo dessa desconexão.

No final de 2013, uma crença generalizada era que, uma vez que o Fed começou a reter seu estímulo, os mercados começarão a atuar mais de acordo com os fundamentos econômicos - o que, neste caso, significou uma performance mais fraca.

As obrigações realmente foram vendidas bruscamente na sequência da primeira menção de Bernanke de diminuir, enquanto as ações começaram a exibir maior volatilidade do que anteriormente. No entanto, os mercados subseqüentemente se estabilizaram no segundo semestre de 2013, uma vez que os investidores gradualmente ficaram mais confortáveis ​​com a idéia de uma redução no QE.

Com a recuperação econômica ganhando força até 2014 - e os investidores mantendo um apetite saudável por risco - o processo de diminuição não teve impacto no mercado. Na verdade, tanto os estoques quanto os títulos foram bem executados. Isso indica que o Fed estava correto em sua decisão de reduzir sua política de flexibilização quantitativa, bem como em seu momento e abordagem.