Estratégia de barras e obrigações

Benefícios e riscos de uma estratégia de Barbell
Conteúdo Do Artigo:
Uma estratégia de barra é uma maneira de ganhar exposição a um determinado período de maturidade sem ter que investir todo o seu portfólio no mesmo segmento do mercado. Por exemplo, um investidor que desejava a exposição ao segmento de vencimento de dez anos poderia investir todo o seu caixa em títulos de dez anos (uma abordagem denominada "estratégia de bala").

Uma estratégia de barra é uma maneira de ganhar exposição a um determinado período de maturidade sem ter que investir todo o seu portfólio no mesmo segmento do mercado. Por exemplo, um investidor que desejava a exposição ao segmento de vencimento de dez anos poderia investir todo o seu caixa em títulos de dez anos (uma abordagem denominada "estratégia de bala"). Em alternativa, o investidor poderia investir metade do seu portfólio em títulos com vencimentos quinquenais e a outra metade em títulos com vencimentos de 15 anos para atingir um prazo médio de vencimento de dez anos.

A estratégia de barbell é assim chamada, uma vez que o portfólio é fortemente ponderado em dois lados, assim como - você adivinhou - uma barra.

Uma barra de títulos não necessariamente tem que ter um peso igual em ambos os lados - ela pode ser inclinada em uma direção ou outra, com base nos requisitos de outlook e rendimento dos investidores.

Volume de negócios dos títulos dentro do Barbell

É importante ter em mente que uma barreira de títulos é uma estratégia ativa que exige monitoramento, uma vez que os títulos de curto prazo precisarão ser lançados em novos problemas em uma base frequente. Além disso, a maioria dos investidores aborda o lado de longo prazo da barra ao comprar novos valores mobiliários para substituir as questões existentes à medida que seus prazos diminuem. Naturalmente, o rendimento atual dos novos títulos, bem como o tamanho do ganho ou perda que o investidor tem nos títulos existentes, desempenharão um papel na decisão.

Benefícios do Barbell

Os benefícios potenciais de uma estratégia de barra são:

  • Maior diversificação do que uma estratégia de bala
  • O potencial para alcançar maiores rendimentos do que seria possível através de um marcador com bala abordagem
  • Menos risco de que as taxas em queda forçarão o investidor a reinvestir seus fundos a taxas mais baixas quando seus títulos amadurecerem
  • Se as taxas aumentarem, o investidor terá a oportunidade de reinvestir o produto dos títulos de curto prazo no mais alto taxa
  • Uma maneira potencial de obter maiores rendimentos do que seria possível através de uma abordagem com marcadores
  • O fato de que os títulos de curto prazo amadurecem freqüentemente proporciona ao investidor liquidez e flexibilidade para lidar com emergências.

Quais são os riscos?

O risco primário dessa abordagem está no final de longo prazo da barra. As obrigações de longo prazo tendem a ser muito mais voláteis do que as suas contrapartes de curto prazo, pelo que existe o potencial de perdas de capital se as taxas aumentarem (à medida que os preços caem) eo investidor optar por vender os títulos antes do vencimento. Se o investidor tiver a capacidade de manter os títulos até que eles amadureçam, as flutuações intervenientes não terão um impacto negativo.

O pior cenário para a barra é uma "curva de rendimento crescente". "Esta frase pode soar muito técnica, mas simplesmente significa que os rendimentos das obrigações a longo prazo estão a subir (e os preços caem) muito mais rapidamente do que os rendimentos de títulos de curto prazo.Nessa situação, o valor do fim longo da barra diminui em valor, mas o investidor ainda pode ser forçado a reinvestir o produto do menor final em títulos de baixa rentabilidade. O oposto da curva de rendimento de acentuamento é a curva de rendimento aplanante, onde os rendimentos na taxa de curto prazo aumentam mais rapidamente do que os rendimentos em suas contrapartes de longo prazo.

Esta situação é muito mais favorável para a estratégia de barbell.