Valor Presente Líquido (VPL) como Método de Orçamento de Capital

Valor Presente Líquido como Método de Orçamento de Capital - NPV
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O valor presente líquido é um método de orçamento de capital que é provavelmente o método de orçamento de capital mais correto que os proprietários de empresas podem usar para avaliar se investir ou não investir em um novo projeto de capital. É mais correto do ponto de vista matemático e do valor do tempo do ponto de vista do dinheiro do que o período de retorno ou o período de retorno descontado.

O valor presente líquido é um método de orçamento de capital que é provavelmente o método de orçamento de capital mais correto que os proprietários de empresas podem usar para avaliar se investir ou não investir em um novo projeto de capital. É mais correto do ponto de vista matemático e do valor do tempo do ponto de vista do dinheiro do que o período de retorno ou o período de retorno descontado. É ainda mais correto do que o índice de rentabilidade e a taxa interna de retorno.

O que é o Valor Presente Líquido?

O valor presente líquido é um dos muitos métodos de orçamentação de capital utilizados para avaliar projetos de investimentos em ativos físicos em que uma empresa pode querer investir. Normalmente, esse projeto de investimento de capital é grande em termos de escopo e dinheiro.

O valor presente líquido utiliza fluxos de caixa descontados na análise, o que torna o valor presente líquido o mais correto de qualquer método de orçamento de capital, pois considera as variáveis ​​de risco e tempo. Isso significa que uma análise de valor presente líquido avalia os fluxos de caixa previstos para serem entregues por um projeto, descontando-os de volta ao presente usando o período de tempo do projeto (t) eo custo médio ponderado da empresa de capital (i). Se o resultado for positivo, a empresa deve investir no projeto. Se negativo, a empresa não deve investir no projeto.

Tipos de projetos de capital onde você usa o valor atual líquido

Antes de poder usar o valor presente líquido para avaliar um projeto de investimento de capital, você deve saber se esse projeto é mutuamente exclusivo ou independente projeto.

Projetos independentes são aqueles que não são afetados pelos fluxos de caixa de outros projetos.

Os projetos mutuamente exclusivos, no entanto, são diferentes. Se dois projetos forem mutuamente exclusivos, significa que existem duas maneiras de realizar o mesmo resultado. Pode ser que uma empresa solicitou lances em um projeto e uma série de lances foram recebidas.

Você não gostaria de aceitar duas lances para o mesmo projeto. Esse é um exemplo de um projeto mutuamente exclusivo.

Quando você está avaliando dois projetos de investimento de capital, você deve avaliar se eles são independentes ou mutuamente exclusivos e fazem sua aceitação ou rejeição de decisão com isso em mente.

Regras de decisão de valor presente líquido

Todo método de orçamento de capital tem um conjunto de regras de decisão. Por exemplo, a regra de decisão do período de retorno é que você aceita o projeto se ele reembolsar seu investimento inicial dentro de um determinado período de tempo. A mesma regra de decisão é verdadeira para o período de recuperação de desconto. Esses são apenas dois exemplos.

O valor presente líquido também tem suas próprias regras de decisão. Aqui estão:

Projetos independentes: se o VPL é excelente que US $ 0, aceite o projeto.

Projetos mutuamente exclusivos: se o VPL de um projeto for maior que o VPL do outro projeto, aceite o projeto com o VPL mais alto. Se ambos os projetos tiverem um VAN negativo, rejeite ambos os projetos.

Exemplo Problema: Cálculo do Valor Presente Líquido

Digamos que a Firma XYZ, Inc. está considerando dois projetos, Projeto A e Projeto B. O Projeto A é um projeto de 4 anos com os seguintes fluxos de caixa em cada um dos 4 anos: US $ 5 000, US $ 4 000, US $ 3 000, US $ 1 000.

O Projeto B também é um projeto de 4 anos com os seguintes fluxos de caixa em cada um dos 4 anos: US $ 1 000, US $ 3 000 e US $ 4 , 000, $ 6, 750. O custo de capital da empresa é de 10% para cada projeto e o investimento inicial é de US $ 10 000. Calcule o VPL para o Projeto A e B e interprete sua resposta:

Estamos tentando determinar o presente valor desses fluxos de caixa para ambos os projetos. Ambos os projetos têm fluxos de caixa desiguais. Em outras palavras, os fluxos de caixa não são anuidades. Aqui está a equação básica para calcular o valor presente de fluxos desnecessários de fluxos de caixa:

NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / (1+ i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t

Dica: Você pode estender essa equação por tantos períodos de tempo quanto o projeto durar.

Interpretação : Para calcular o VPL, você adiciona o fluxo de caixa do Ano 0, que é o investimento inicial no projeto para o restante dos fluxos de caixa do projeto.

O investimento inicial, no entanto, é uma saída de caixa, portanto é um número negativo. Neste exemplo, os fluxos de caixa para cada projeto para os anos 1 a 4 são todos números positivos.

onde i = custo de capital da empresa e

onde t = ano em que o fluxo de caixa é recebido

Vamos calcular o VPL para o Projeto S:

VPL (S) = (- $ 10 000 ) + $ 5 000 / (1 .10) 1 + $ 4 000 / (1. 10) 2 + $ 3 000 / (1 .10) 3 + $ 1 000 / (1 .10) 4

= $ 788 . 20

O VPL do Projeto S é de US $ 788. 20. Isso significa que, se a empresa investe no projeto, ele adiciona US $ 788. 20 em valor para o valor da empresa.

Experimente um exemplo para você. Você tem os dados acima para o Projeto L. Use a equação NPV e calcule o VPL para o Projeto L. Passe pelas etapas. Você deve obter $ 1, 004. 03. Se os dois projetos forem independentes, você deve aceitar ambos, uma vez que ambos têm um NPV positivo. No entanto, se eles são mutuamente exclusivos, você só deve aceitar o Projeto L, pois possui o maior valor presente líquido.

Você pode ver por que o VPL é um método de decisão de orçamento de capital correto, uma vez que leva em consideração o risco e o tempo.